Оценка бизнеса

Гражданский кодекс Российской Федерации рассматривает предприятие (бизнес) как имущественный комплекс, который включает в себя земельные участки, здания и сооружения, машины и оборудование, сырье и продукцию, нематериальные активы, имущественные обязательства и, как любое имущество, может быть объектом купли-продажи. 

Обычно под словом бизнес понимается целый ряд понятий:
— Права собственности действующего предприятия;
— Отдельные пакеты акций или процент уставного капитала компании (для ОАО и ЗАО);
— Доли участия в компании (для ООО).

Определение стоимости компании как имущественного комплекса и способного приносит прибыль его владельцу реальная, хотя и достаточно сложная задача. При проведении оценки определяется стоимость всех активов компании: недвижимого имущества, машин и оборудования, складских запасов, финансовых вложений, нематериальных активов. Кроме того, отдельно оценивается эффективность работы компании, ее прошлые, настоящие и будущие доходы, перспективы развития и конкурентная среда на данном рынке, а затем проводится сравнение оцениваемой компании с предприятиями-аналогами. На основании такого комплексного анализа и определяется реальная стоимость бизнеса как имущественного комплекса, способного приносить прибыль.
Причины, которые являются предпосылками обращения к оценщику, достаточно разнообразны. 
Во-первых, это желание собственника выйти из бизнеса или, наоборот, купить себе новый бизнес. В таком случае отчет об оценке с рассчитанной рыночной стоимостью, служит ориентиром для переговоров о возможной покупке или продаже бизнеса / доли в компании. Во вторых, определение стоимости компании или ее доли необходимы при слиянии или поглощения компании для определения стоимости доли в новой компании. В третьих, иногда возникает необходимость взять кредит или предложить обеспечение потоком доходов заемных или ивестиционных средства под залог действующего предприятия или его доли. 
Также хорошо просматривается возрастающий интерес со стороны владельцев предприятий к использованию оценки рыночной стоимости объектов интеллектуальной собственности. Оценка таких нематериальных активов, не отражаемых в бухгалтерском учете, как Brandname, Good-will (репутация фирмы), наработанная клиентура, отлаженная работа с персоналом, каналы закупки сырья и пр.имеет под час огромное значение для определения реальной стоимости предприятия и понимания его перспектив. 
За время работы мы часто сталкивались с тем, что рассмотрение предприятия с точки стоимости позволяет Заказчику увидеть наиболее уязвимые места своего бизнеса или возможности увеличения потока дохода. Дело в том, что оценщик как сторонний консультант (в случае его профессионализма) рассматривает предприятие с точки зрения его наилучшего использования. В качестве примера можно описать следующий случай. 
Достаточно большое и достаточно прибыльное предприятие было рассмотрено с точки зрения разделения потока доходов – от основной деятельности и второстепенной. После всех выверок бухгалтерской документации на предмет калькуляции затрат и потока доходов было выявлено, что второстепенная деятельность была настолько низкорентабельной, что простая сдача помещений, где находились работники данного направления позволила резко поднять доходность всего предприятия в целом.
Все чаще оценка бизнеса превращается в построение сложных многофакторных моделей для рассмотрения бизнеса с разных точек зрения, что требует от оценщиков самого тщательного маркетинга, осознание специфики отрасли, изучение зарубежных рынков и зарубежных аналогов, знание международных стандартов финансовой отчетности и зарубежной оценочной практики. 

Наиболее характерные случаи, когда возникает потребность в проведении оценки стоимости предприятия (бизнеса):

• Продажа предприятия (бизнеса);
• Продажа части имущества предприятия (бизнеса);
• Реорганизация (слияние, разделение, поглощение и т.п.) и ликвидация предприятия, проводимые как по решению его собственников, так и по решению арбитражного суда при банкротстве предприятия;
• Купля–продажа акций предприятия на рынке ценных бумаг с ограниченным или отсутствующим рынком (покупка предприятия или его части, находящихся в акционерной собственности);
• Купля-продажа доли (вклада) в уставном капитале товарищества или общества с ограниченной ответственностью (доля оценивается в денежных единицах);
• Передача предприятия в аренду;
• Для предпродажной оценки и подготовки санируемых компаний (оказание консультационной помощи конкурсным управляющим);
• Осуществление инвестиционного проекта развития предприятия (бизнеса);
• Получение кредита под залог имущества предприятия (ипотеки);
• Для интенсификации инвестиционного финансирования и залогового кредитования;
• Страхование имущества предприятия;
• Переоценка основных фондов;
• При конвертации акций и иных ценных бумаг при реорганизации акционерных обществ;
• При выкупе обществом акций по требованию акционеров;
• Для расчета эффективности дополнительной эмиссии акций;
• При оптимизации стоимостной структуры имущественного комплекса;
• При разрешении имущественных споров;
• Для оценки надежности трендов в изменении рыночных котировок открытых компаний;
• Определение налоговой базы для исчисления налога на имущество предприятия.

Во всех, указанных выше, случаях наши специалисты готовы оказать Вам квалифицированную помощь, дать необходимую консультацию, составить заслуживающий доверия Отчет об оценке. 

Документы, предъявляемые Заказчиком для проведения оценки бизнеса:

• Копии учредительных документов (Устав, Учредительный договор, Свидетельство о регистрации);
• Копии проспектов эмиссии, отчетов об итогах выпуска ценных бумаг (для акционерных обществ);
• Виды деятельности и организационная структура компании;
• Копии договоров аренды на недвижимое имущество (если есть);
• Данные бухгалтерской отчетности за последние 3-5 лет (или возможное количество предшествующих периодов):
  • Бухгалтерский баланс;
  • Отчет о прибылях и убытках;
• Последнее заключение аудитора (если проводилась аудиторская проверка);
• Ведомость основных фондов;
• Инвентарные списки имущества;
• Данные о всех активах (недвижимости, запасах, акциях сторонних обществ, векселях, нематериальных активах и пр.);
• Расшифровка кредиторской задолженности;
• Расшифровка дебиторской задолженности:
  • По срокам образования;
  • По видам дебиторской задолженности;
  • Доля сомнительной задолженности;
• Информация о наличии дочерних компаний, холдингов (если есть), финансовая документация по ним;
• Бизнес-план на ближайшие 3-5 лет с указанием планируемой валовой выручки по товарам/услугам, необходимых инвестиций, затрат, чистой прибыли – по годам.

Данный перечень документов носит предварительный характер и может быть сокращен или расширен после детального ознакомления оценщика с заданием на оценку и детального анализа специфики и состояния оцениваемой компании.